I. Thế nào là M&A?
M&A là thuật ngữ viết tắt của hai từ tiếng Anh “Mergers” (Sáp nhập) và “Acquisitions” (Mua lại). Hiểu một cách đơn giản, M&A là quá trình một doanh nghiệp giành quyền kiểm soát hoặc quyền sở hữu đối với một doanh nghiệp khác thông qua việc sáp nhập hai doanh nghiệp thành một hoặc mua lại toàn bộ hay một phần vốn, tài sản của doanh nghiệp kia.
II. Vai trò thẩm định giá trong doanh nghiệp trong hoạt động M&A
Thẩm định giá doanh nghiệp đóng vai trò trung tâm trong toàn bộ quá trình M&A. Đây là bước giúp xác định giá trị thực tế của doanh nghiệp, từ đó làm cơ sở cho việc đàm phán, ra quyết định đầu tư và quản lý rủi ro. Cụ thể:
1. Là cơ sở xác định giá mua – giá bán hợp lý
a. Thông qua quá trình thẩm định giá, các bên có thể biết được giá trị thật sự của doanh nghiệp (bao gồm cả tài sản hữu hình và vô hình như thương hiệu, thị phần, uy tín…);
b. Kết quả thẩm định giúp các bên tránh tình trạng định giá sai lệch, hạn chế rủi ro trả giá quá cao hoặc bán dưới giá trị thực.
2. Đánh giá năng lực và tiềm năng của doanh nghiệp mục tiêu
a. Thẩm định giá giúp xác định không chỉ giá trị hiện tại, mà còn khả năng sinh lời trong tương lai, thông qua việc phân tích dòng tiền, hiệu quả hoạt động và triển vọng phát triển;
b. Từ đó, doanh nghiệp có thể xây dựng chiến lược đầu tư và khai thác tối ưu sau M&A.
3. Quản lý rủi ro và tuân thủ pháp lý
a. Việc định giá minh bạch giúp hạn chế tranh chấp sau giao dịch, đồng thời đảm bảo thương vụ tuân thủ các quy định pháp luật về tài chính và kế toán;
b. Cơ quan quản lý nhà nước cũng dựa trên kết quả thẩm định để giám sát hoạt động M&A, bảo đảm công bằng và minh bạch trên thị trường.
Như vậy, một quy trình thẩm định giá chuyên nghiệp vừa giúp nâng cao uy tín doanh nghiệp vừa tăng mức độ tin cậy của các bên liên quan.
III. Quy trình thẩm định giá doanh nghiệp
Quy trình thẩm định giá doanh nghiệp thường được tiến hành như sau:
1. Xác định mục tiêu dự án
a. Làm rõ mục tiêu thương vụ và định hướng chiến lược của doanh nghiệp;
b. Xác định phạm vi, nguồn lực và thông tin cần thu thập.
2. Phân tích tài chính doanh nghiệp
a. Kiểm tra báo cáo tài chính để đảm bảo tính chính xác và minh bạch;
b. Đánh giá tài sản, hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời;
c. Phát hiện các dấu hiệu rủi ro hoặc bất thường tài chính.
3. Kiểm tra tài liệu và thông tin
a. Yêu cầu và rà soát toàn bộ hồ sơ, hợp đồng, chứng từ;
b. Phỏng vấn ban lãnh đạo, nhân viên chủ chốt để làm rõ hoạt động và số liệu;
c. Khảo sát, kiểm tra thực tế tại trụ sở, nhà xưởng, kho bãi, dự án… để xác minh thông tin.
4. Phân tích kế hoạch kinh doanh và mô hình hoạt động
a. Đánh giá tính khả thi của kế hoạch kinh doanh;
b. Xem xét khả năng tích hợp với doanh nghiệp mua lại.
5. Xây dựng đề xuất định giá cuối cùng
a. Tổng hợp và phân tích toàn bộ dữ liệu thu được;
b. Áp dụng các phương pháp định giá để xác định giá trị hợp lý;
c. Đề xuất mức giá tham chiếu phục vụ đàm phán M&A.
6. Đánh giá và quản lý rủi ro
a. Nhận diện các rủi ro tài chính, pháp lý và hoạt động;
b. Đề xuất biện pháp phòng ngừa và xử lý sau M&A.
IV. Phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp
Theo quy định tại Thông tư 36/2024/TT-BTC, việc thẩm định giá doanh nghiệp được thực hiện dựa trên ba cách tiếp cận chủ yếu, gồm:
a. Cách tiếp cận từ thị trường – xác định giá trị doanh nghiệp thông qua việc so sánh với các giao dịch mua bán doanh nghiệp tương tự trên thị trường.
b. Cách tiếp cận từ chi phí – xác định thông qua giá trị các tài sản của doanh nghiệp
c. Cách tiếp cận từ thu nhập – xác định thông qua việc quy đổi dòng tiền thuần trong tương lai có thể dự báo được về thời điểm thẩm định giá.
Tùy vào đặc điểm của doanh nghiệp và nguồn thông tin thực tế thu thập được, tổ chức thẩm định giá sẽ chọn lựa hoặc kết hợp linh hoạt các phương pháp trên để đảm bảo kết quả thẩm định phản ánh giá trị thực, khách quan và đáng tin cậy của doanh nghiệp.
Bài viết trên là vấn đề liên quan đến “Thẩm định giá doanh nghiệp trong M&A”, John Nguyễn & Các cộng sự xin gửi đến quý bạn đọc/ khách hàng. Nếu như còn những thắc mắc liên quan đến lĩnh vực này thì quý bạn đọc/ khách hàng có thể liên hệ đến John Nguyễn & Các cộng sự (Hotline: 0988 599 854 hoặc email: [email protected]) để có sự tư vấn đầy đủ và chính xác nhất từ các chuyên gia. Đội ngũ luật sư chúng tôi luôn nỗ lực hết mình để mang đến giải pháp pháp lý hiệu quả cho quý khách hàng, vì chúng tôi luôn định hướng “Chất lượng là danh dự”.
